國(guó)內(nèi)方面,，受房地產(chǎn)和汽車市場(chǎng)增速放緩影響,，2018年電解鋁消費(fèi)增速下滑；2018年前三季度,，國(guó)內(nèi)未鍛造的鋁及鋁材出口量425.4萬(wàn)噸,，同比增長(zhǎng)17.5%，出口旺盛對(duì)2018年電解鋁消費(fèi)形成支撐,；未來(lái)伴隨房地產(chǎn)和電力等領(lǐng)域回暖,，國(guó)內(nèi)電解鋁消費(fèi)邊際改善空間可期,。預(yù)計(jì)2018年國(guó)內(nèi)電解鋁消費(fèi)3658萬(wàn)噸,，同比增長(zhǎng)3.2%，2019/2020年分別為3790/3960萬(wàn)噸,，增速分別為3.6%和4.5%,。

受鋁行業(yè)供給側(cè)改革影響，國(guó)內(nèi)通過(guò)指標(biāo)置換的電解鋁新增產(chǎn)能有限,，廣西云南等地區(qū)特批新建產(chǎn)能投產(chǎn)進(jìn)度多不及預(yù)期,，國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能增速顯著放緩，預(yù)計(jì)2018年底增長(zhǎng)150萬(wàn)噸至4506.8萬(wàn)噸,?？諝馕廴局卫碓偌哟a，采暖季錯(cuò)峰限產(chǎn)政策將繼續(xù)對(duì)電解鋁產(chǎn)量形成限制,，預(yù)計(jì)2018年國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量?jī)H增長(zhǎng)0.7%至3678萬(wàn)噸,，增速大幅下滑。

2018年以來(lái),，受海德魯,、俄鋁、美鋁等生產(chǎn)擾動(dòng)因素影響,，預(yù)計(jì)電解鋁產(chǎn)量增速依舊緩慢,，2018年預(yù)計(jì)海外電解鋁產(chǎn)量增長(zhǎng)1.5%至2790萬(wàn)噸。海外持續(xù)處于電解鋁供給短缺格局，未來(lái)伴隨北美電解鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)和中東地區(qū)產(chǎn)能快速增長(zhǎng),，海外電解鋁缺口有望收窄,。

氧化鋁和電力成本抬升，電解鋁盈利空間承壓,。由于國(guó)內(nèi)礦山整治和環(huán)保督查造成鋁土礦山供應(yīng)緊張,，氧化鋁出現(xiàn)供給缺口，價(jià)格顯著上漲,，大幅抬升電解鋁成本,；國(guó)內(nèi)自備電廠整治行動(dòng)抬升電解鋁電力成本，電解鋁生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)承壓,，市場(chǎng)化調(diào)節(jié)導(dǎo)致高成本產(chǎn)能加速出清,，同時(shí)抑制新建產(chǎn)能投放，進(jìn)一步造成供給收縮,，推動(dòng)電解鋁價(jià)格上漲,。