離完成“十一五”規(guī)劃目標(biāo)只剩下最后一個(gè)季度的時(shí)間,，尚未完成節(jié)能減排任務(wù)的地方政府心急如焚,。出口受阻,、電價(jià)上調(diào)以及有可能的大面積拉閘限電,，將推進(jìn)鋁業(yè)小產(chǎn)能企業(yè)的關(guān)停,，鋁業(yè)或?qū)⒂瓉?lái)新一輪的洗牌,。

鐵腕減排席卷全國(guó)

根據(jù)中國(guó)“十一五”經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃,，從2006年至2010年間,，要完成單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值能耗降低20%左右的目標(biāo),。目前,，除北京和天津兩地外，其他省市均未能完成任務(wù),。9月7日,，工信部運(yùn)行監(jiān)測(cè)協(xié)調(diào)局聯(lián)合中國(guó)社會(huì)科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所發(fā)布的《2009年中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行夏季報(bào)告》(下稱《夏季報(bào)告》)中首次提及要運(yùn)用“行政手段”確保淘汰落后產(chǎn)能任務(wù)的完成。只剩下最后一個(gè)季度的時(shí)間,，尚未完成節(jié)能減排任務(wù)的地方政府心急如焚,。時(shí)間緊迫，最“有效”的辦法就是直接拉閘限電,。7月底開(kāi)始,，浙江、江蘇,、河北,、山西等省份已相繼對(duì)高耗能,、高耗電(下稱“兩高”)行業(yè)如水泥、鋼鐵開(kāi)始大范圍限電甚至斷電,。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，“十一五”前四年中國(guó)單位GDP能耗累計(jì)下降了15.60%，但今年上半年不降反增0.09%,。有業(yè)內(nèi)人士就擔(dān)心,，光拉水泥、鋼鐵的閘很難完成任務(wù),，電解鋁行業(yè)將成為下一個(gè)被“重點(diǎn)”關(guān)照的對(duì)象,。從整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的生產(chǎn)過(guò)程看，電解鋁是“名副其實(shí)”的兩高行業(yè),。光電解鋁生產(chǎn)所需的電力一項(xiàng),，其消耗就占了全國(guó)電力消耗的近10%?；仡欁罱鼛啄甑暮暧^調(diào)控政策,，每一次電解鋁都榜上有名。

今年5月5日,，國(guó)務(wù)院全國(guó)節(jié)能減排工作電視電話會(huì)議中提出：對(duì)能源消耗超過(guò)已有國(guó)家和地方單位產(chǎn)品能耗(電耗)限額標(biāo)準(zhǔn)的,，實(shí)行懲罰性價(jià)格政策。僅僅9天過(guò)后,，發(fā)改委,、電監(jiān)會(huì)、國(guó)家能源局聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于清理對(duì)高耗能企業(yè)優(yōu)惠電價(jià)等問(wèn)題的通知》,，要求各地全面清理對(duì)高耗能企業(yè)的用電價(jià)格優(yōu)惠,。

電解鋁生產(chǎn)中，用電能耗是企業(yè)最主要的成本,，約占41%。按照目前噸鋁平均耗電15000度估算,，網(wǎng)電每上升0.01元/度,，噸鋁成本將增加150元。而電價(jià)此次調(diào)價(jià)幅度可謂歷史之最,，淘汰類由0.2 上漲為0.3,，漲幅為50%；限制類由0.05 上漲為0.1,，漲幅高達(dá)100%,。以河南省為例，7月取消優(yōu)惠電價(jià)后,，電價(jià)從0.45~0.47元直接上漲至0.55元,，噸鋁成本增加大約1200元(含稅),。

因此，如果減排效果不理想,，首當(dāng)其沖的行業(yè)就將是電解鋁,。9月13日，據(jù)上海有色網(wǎng)消息,，廣西省要求從當(dāng)天起該省電解鋁企業(yè)進(jìn)行實(shí)質(zhì)性減產(chǎn),。

從目前限電的區(qū)域上看，實(shí)行限電措施的省市主要集中在能耗較大的華東和資源豐富的華北地區(qū),。如果電解鋁被大面積限電,，重點(diǎn)被限的區(qū)域應(yīng)該在能耗量較大的中東部地區(qū)，如江蘇,、河北,、山西、浙江和河南等地,。

鋁企三面受敵

2006年全年,，我國(guó)氧化鋁和鋁材產(chǎn)量分別為1370萬(wàn)噸和833.69萬(wàn)噸，而今年上半年,，氧化鋁和鋁材累計(jì)產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到了1469.4萬(wàn)噸和976萬(wàn)噸,；鋁業(yè)用三年時(shí)間實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)量翻番，充分體現(xiàn)了“中國(guó)速度”,。

供給高增長(zhǎng)的背后,，是對(duì)鋁制品市場(chǎng)高速成長(zhǎng)的預(yù)期。2009年,，美國(guó)交通運(yùn)輸業(yè)用鋁占鋁總消費(fèi)量的32%,，而我國(guó)僅占18.2%，業(yè)內(nèi)人士由此寄希望國(guó)內(nèi)高鐵,、輕軌等工業(yè)型材需求的大幅增長(zhǎng),。但是，目前看來(lái),，夢(mèng)想并未能在短期內(nèi)成為現(xiàn)實(shí),。鋁業(yè)高速擴(kuò)張帶來(lái)的產(chǎn)能、產(chǎn)量持續(xù)過(guò)剩的壓力不容忽視,。

夏季報(bào)告指出,，2010年我國(guó)電解鋁消費(fèi)能力約為1600萬(wàn)噸，市場(chǎng)將過(guò)剩200萬(wàn)噸,。全球鋁市也處于過(guò)剩態(tài)勢(shì),，世界金屬統(tǒng)計(jì)局(WBMS)8月18日公布數(shù)據(jù)顯示，2010年前6個(gè)月,，全球原鋁需求總計(jì)為1997萬(wàn)噸,，同比增長(zhǎng)約349萬(wàn)噸,，但市場(chǎng)仍有31.4萬(wàn)噸的過(guò)剩量。截至5月末,，倫敦,、上海、美國(guó)和東京4個(gè)期貨交易所的鋁庫(kù)存為505.1萬(wàn)噸,，幾乎是2008年年底庫(kù)存量的兩倍,。

目前，我國(guó)電解鋁產(chǎn)能約為1900萬(wàn)噸,，占全球冶煉產(chǎn)能的42%左右,，因此，鋁價(jià)高低很大程度上取決于中國(guó)產(chǎn)量的增長(zhǎng)幅度,。歷史經(jīng)驗(yàn)表明,，當(dāng)國(guó)內(nèi)限制產(chǎn)能達(dá)到10%以上，會(huì)對(duì)鋁價(jià)產(chǎn)生較大的正面刺激效果,。因此,，如果大面積拉了電解鋁企業(yè)的閘，在影響開(kāi)工率的同時(shí)會(huì)對(duì)鋁價(jià)起到拉升的作用,。

但是,，大面積拉閘限電的政策手段只能帶來(lái)短期利好，并不能從根本上解決行業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題,。

2008年以來(lái),，包括鋁材等我國(guó)多種鋁制品出口已經(jīng)連續(xù)三年遭到澳大利亞、加拿大,、南非,、美國(guó)等五個(gè)國(guó)家的反傾銷、反補(bǔ)貼調(diào)查(下稱“雙反”)阻擊,，高額的雙反稅使國(guó)內(nèi)相當(dāng)部分的鋁材企業(yè)無(wú)奈告別加拿大,、澳大利亞等市場(chǎng)。廣東作為我國(guó)鋁型材生產(chǎn)基地,，自2008年8月加拿大對(duì)華鋁型材立案雙反裁定后,，2009年對(duì)加出口爆跌64.6%；2009年6月澳大利亞對(duì)我國(guó)出口鋁型材雙反立案調(diào)查,，當(dāng)年廣東鋁型材出口下降24.6%。

出口受阻后的轉(zhuǎn)內(nèi)銷,，進(jìn)一步加大了國(guó)內(nèi)鋁市供過(guò)于求的壓力,。

優(yōu)惠電價(jià)取消以及懲罰性電價(jià)將進(jìn)一步使部分企業(yè)步入虧損。特別是對(duì)小型電解鋁企業(yè)來(lái)說(shuō),，這些企業(yè)一般沒(méi)有自有發(fā)電廠,，多半依靠外購(gòu),，企業(yè)成本對(duì)電價(jià)提升十分敏感。并且,，小型鋁企普遍現(xiàn)金流偏緊且能耗水平偏高,，因此成本上漲的壓力對(duì)其生存空間擠壓作用非常明顯。

9月6日,，中國(guó)政府網(wǎng)公布了國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)的《國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)企業(yè)兼并重組的意見(jiàn)》,。明確指出，汽車,、鋼鐵,、水泥、機(jī)械制造,、電解鋁,、稀土等六大行業(yè)作為兼并重組重點(diǎn)予以推進(jìn)。

目前,，中國(guó)電解鋁企業(yè)前五名產(chǎn)量占比僅為25%,，行業(yè)集中度不高，民營(yíng)企業(yè)較多,。長(zhǎng)期來(lái)看,，拉閘限電以及電價(jià)上調(diào)有可能推進(jìn)此類產(chǎn)能的關(guān)停或行業(yè)的兼并重組,。在可預(yù)見(jiàn)的時(shí)期內(nèi),，行業(yè)或?qū)⒂瓉?lái)新一輪的洗牌，“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的行業(yè)態(tài)勢(shì)將逐步確立,。

作者為中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)社研究院分析師